進(jìn)入7月，中報業(yè)績披露拉開帷幕。

 

根據(jù)規(guī)則，在上市公司出現(xiàn)凈利潤為負(fù)、扭虧為盈、實現(xiàn)盈利并且凈利潤較上年同期出現(xiàn)增長或者下降50%的情況、期末凈資產(chǎn)為負(fù)以及年度營收低于1000萬元，應(yīng)該進(jìn)行業(yè)績預(yù)告，截止日為7月15日。

 

據(jù)不完全統(tǒng)計，已超過100家醫(yī)藥上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，其中超過60家企業(yè)業(yè)績預(yù)喜（包括預(yù)增、續(xù)盈、扭虧、略增），預(yù)喜率約57%。

 

回顧2023年初至今醫(yī)藥生物板塊二級市場表現(xiàn)，醫(yī)藥各子行業(yè)漲跌不一，年初至今表現(xiàn)最好的子行業(yè)是血液制品，上漲幅度為6.6%；曾經(jīng)低調(diào)的醫(yī)藥流通和中藥也走向了舞臺高光。

 

 

業(yè)內(nèi)人士指出，醫(yī)藥板塊的景氣度正處在回升當(dāng)中。隨著醫(yī)療機(jī)構(gòu)全面恢復(fù)診療，較多化藥公司業(yè)績實現(xiàn)增長，但同時在集采深化推進(jìn)下，部分診療領(lǐng)域的競爭格局變化。中藥板塊近兩年政策利好相繼落地，成為醫(yī)藥新熱點(diǎn)賽道。

 

1、告別集采“陣痛” 頭部企業(yè)業(yè)績反轉(zhuǎn)

 

近幾年來，藥品帶量采購、醫(yī)保支付方式改革對仿制藥帶來沖擊；新生代生物技術(shù)、診療技術(shù)層出不窮，相關(guān)產(chǎn)業(yè)化逐漸成熟，中國醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新步伐加快，市場競爭激烈，同時也為制藥企業(yè)發(fā)展提供了巨大空間。

 

作為化學(xué)制藥龍頭企業(yè)，恒瑞醫(yī)藥的成績單向來是醫(yī)藥市場的風(fēng)向標(biāo)。雖然恒瑞醫(yī)藥尚未發(fā)布2023半年報或業(yè)績預(yù)告，不過，在經(jīng)歷連續(xù)兩年的業(yè)績下滑后，恒瑞今年1季度恢復(fù)增長趨勢，這一拐點(diǎn)被業(yè)界解讀為行業(yè)開始進(jìn)入新的發(fā)展階段。

 

自2021年起，恒瑞醫(yī)藥受集采+疫情+醫(yī)保降費(fèi)的三重不利影響疊加，業(yè)績出現(xiàn)嚴(yán)重下滑，但至2022年年中，集采風(fēng)險已經(jīng)基本釋放完畢，隨著創(chuàng)新藥迎來收獲期，恒瑞醫(yī)藥有望開啟持續(xù)增長新周期。同時，恒瑞的股價也從去年4月末的26.68元低點(diǎn)開始迎來反轉(zhuǎn)。

 

 

7月5日，輸液和抗生素龍頭科倫藥業(yè)發(fā)布2023半年報業(yè)績預(yù)告，上半年預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13.6億元-14.4億元，同比增長56.67%—65.88%。報告期內(nèi)，醫(yī)療機(jī)構(gòu)全面恢復(fù)診療工作，科倫藥業(yè)全力拓展輸液、非輸液制劑、原料藥、中間體產(chǎn)品市場，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大產(chǎn)品銷售力度，利潤同比增長。

 

主營業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長的同時，科倫藥業(yè)近期捷報頻傳。7月13日，湖南科倫制藥的釓布醇注射液以仿制4類報產(chǎn)獲批，視同過評，成為該產(chǎn)品第3家國產(chǎn)企業(yè)。7月11日，科倫博泰生物在港交所正式上市。7月5日，湖南科倫制藥的化學(xué)藥品“注射用頭孢美唑鈉/氯化鈉注射液”獲得藥品注冊批準(zhǔn)。

 

 

7月13日，國內(nèi)胰島素產(chǎn)業(yè)龍頭甘李藥業(yè)發(fā)布2023年半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年凈利潤為1.2億元到1.6億元，同比將實現(xiàn)扭虧為盈。公告中提到，甘李藥業(yè)國內(nèi)銷售收入和國際銷售收入較上年同期均增長，且營業(yè)收入增長金額高于營業(yè)成本增長金額，這是公司扭虧為盈的主要原因。

 

甘李藥業(yè)專注于糖尿病治療領(lǐng)域，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。2021年11月26日，以胰島素為采購對象的第六批國家組織藥品集中采購開標(biāo)，甘李藥業(yè)的6個產(chǎn)品及相關(guān)品規(guī)價格大幅下降后中標(biāo)并中選A類。2022年，甘李藥業(yè)生物制品的營收為14.85億元，占總營收的86.74%，較去年同期暴跌57.29%，直接導(dǎo)致總營收下降52.6%。

 

今年，甘李藥業(yè)走出集采帶來的“陣痛”，集采為其帶來的更多市場份額，國內(nèi)制劑銷量增長顯著，基本抵消了價格下降對收入的影響。

 

 

2、政策紅利持續(xù)釋放 中藥行業(yè)景氣度迅速拉升

 

中醫(yī)藥凝聚著中華民族傳統(tǒng)文化的精華，發(fā)展經(jīng)久不衰、文化源遠(yuǎn)流長，是中華民族的瑰寶。近年來，國家大力鼓勵中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展，從中藥研發(fā)創(chuàng)新、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、醫(yī)療服務(wù)等方面加強(qiáng)高位謀劃與指導(dǎo)。

 

今年以來，我國在中醫(yī)藥行業(yè)密集出臺了多項文件：2023年2月，國家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布《中藥注冊管理專門規(guī)定》，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《中醫(yī)藥振興發(fā)展重大工程實施方案》；4月，國家中醫(yī)藥管理局等三部委發(fā)布《關(guān)于全面加強(qiáng)縣級中醫(yī)醫(yī)院建設(shè)基本實現(xiàn)縣辦中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)全覆蓋的通知》，明確要求提高基層中醫(yī)藥服務(wù)可及性。

 

分析人士指出，2023年上半年中藥板塊出現(xiàn)了明顯剛性需求反彈態(tài)勢，今年以來中藥板塊有較多標(biāo)的實現(xiàn)較快業(yè)績增長，較多中藥企業(yè)聚焦優(yōu)勢產(chǎn)品，實現(xiàn)較高業(yè)績增長。

 

A股上市公司2023年首份半年報來自中藥創(chuàng)新藥龍頭康緣藥業(yè)。

 

7月13日，康緣藥業(yè)發(fā)布半年報，以凈利潤同比增長三成的業(yè)績?yōu)橹袌笈�露秀出了“開門紅”。

 

康緣藥業(yè)表示，2023年上半年，面對錯綜復(fù)雜的外部環(huán)境和多種超預(yù)期的困難挑戰(zhàn)，公司強(qiáng)化內(nèi)部治理，提速創(chuàng)新發(fā)展步伐，推動公司業(yè)績穩(wěn)步增長。

 

具體來看，康緣藥業(yè)上半年營收、凈利潤雙增長，實現(xiàn)營業(yè)收入25.53億元，同比增長21.74%；歸母凈利潤2.76億元，同比增長30.60%；經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額4.56億元，同比增長21.84%。

 

 

7月14日，中藥龍頭片仔癀發(fā)布2023年半年度業(yè)績快報，2023年半年度公司營業(yè)總收入50.45億元，同比增長14.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.3億元，同比增長16.43%。

 

片仔癀表示，報告期內(nèi)公司核心產(chǎn)品片仔癀系列產(chǎn)品、片仔癀牌安宮牛黃丸的銷售增加導(dǎo)致營業(yè)利潤增長。

 

 

此外，7月以來還有多家中藥企業(yè)披露今年上半年業(yè)績預(yù)告（詳見文末表格），從中報預(yù)告業(yè)績的最大變動幅度來看，云南白藥業(yè)績尤為亮眼。

 

7月13日，云南白藥發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告。預(yù)告顯示，云南白藥預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東凈利潤在26.1億元-30.0億元之間，而去年同期盈利15.00億元，同比增長74%至100%。預(yù)計上半年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤在25.29億元-29.09億元之間，去年同期盈利16.55億元，同比增長53%至76%。

 

2023年一季度凈利潤增長66%，二季度增長74%—100%，云南白藥上半年預(yù)計凈利潤基本追平去年全年業(yè)績。云南白藥報告稱，報告期內(nèi)，公司積極應(yīng)對外部環(huán)境變化，聚焦優(yōu)勢產(chǎn)品，全力深耕存量，拓展增量，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績增長。

 

 

行業(yè)觀點(diǎn)認(rèn)為，近兩年政策紅利持續(xù)釋放，中藥行業(yè)景氣度迅速提升。加之我國社會經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，人們對醫(yī)療保健意識日益增強(qiáng)，加之人口老齡化加劇，具有“治未病”獨(dú)特優(yōu)勢的中醫(yī)藥迎來發(fā)展良機(jī)，中醫(yī)藥行業(yè)未來發(fā)展前景可觀。

 

中藥企業(yè)2023年上半年業(yè)績預(yù)告情況